《动力煤期货入门》

《动力煤期货入门》

动力煤期货基础教程——由苏物期货研发部陈捷整理的课件目录包括：我国动力煤及其煤炭市场的基本知识介绍，影响动力煤价格的关键因素剖析，选择动力煤作为期货交易品种的依据，郑州商品交易所动力煤期货合约草案的介绍，以及江苏省动力煤期现货市场的概况。此外，煤炭知识简介部分阐述了煤炭的形成过程，即特定地质年代中，茂盛的植物在适宜的地质条件下，经过长时间的天然作用，最终转化成了生物岩。

煤炭在我国的运用广泛，其两大核心用途分别是：动力煤，这一类别储量充沛，占据我国煤炭总储量的约76%；具体应用包括：一是用于发电；二是服务于蒸汽机车；三是作为建材原料；四是供应一般工业锅炉；五是满足日常生活需求；六是冶金工业中用于烧结和高炉喷吹的主要是无烟煤；此外，还有炼焦煤。

动力煤，又称热煤，是一种专门用于直接燃烧以生产动力和热能的燃料，涵盖了电厂锅炉、工业锅炉等设备所需的煤炭。在广义层面，所有旨在发电、机车驱动、锅炉燃烧等目的，并以此产生动力的煤炭，均可归类为动力用煤。

动力用煤按种类划分，包括褐煤、长焰煤、不粘煤、弱粘煤、贫煤以及贫瘦煤等，这些均属于动力用煤的类别。在商品煤方面，则主要包括洗混煤、洗中煤、粉煤和末煤等。我国煤炭资源中，长焰煤和不粘煤的储量最为丰富，分别占据了全国动力煤总储量的21.70%和20.35%；褐煤和无烟煤亦占据了一定的比重；相对而言，贫煤和弱粘煤的储量较少，分别只占全国动力煤总储量的7.66%和2.49%。整理课件时，需关注动力煤的各项特性：包括水分、灰分、挥发分、固定碳、以及碳、氢、氧、氮、硫等元素含量，发热量、着火温度、可磨性和粒度等。这些特性与煤的燃烧、加工（如磨成煤粉）、输送及储存过程密切相关。此外动力煤期货合约指标，还需研究煤灰的化学成分、高温特性以及比电阻等指标。这些特性显著影响了燃烧后的清洁度、钢材的耐腐蚀性以及煤灰的清除效果。同时，9整理课件，我们还需关注动力煤的主要应用领域。

我国大约一半的煤炭被用于发电，而工业锅炉所消耗的煤炭则占据了动力煤总量的约30%。

建筑材料用煤：其占比超过动力用煤的十分之一，主要用于生产水泥、玻璃、砖块、瓦片等。

我国煤炭消费在冶金、蒸汽机车和生活等领域有所区分，其中动力煤、蒸汽机车用煤和生活用煤的比例为10。在电厂用动力煤的质量指标方面，包括挥发分、灰分、水分、发热量和灰熔点等，均需符合GB7562-87标准。对于发电煤粉锅炉用煤，国家标准规定，在动力煤的不同煤种中，不粘煤的灰分含量最低动力煤期货合约指标，而贫煤的灰分含量最高。全国动力煤的平均灰分为17.06%，属于中等灰分水平；平均硫分为0.86%，这一数值低于炼焦煤的平均硫分1.06%，因此也属于中等硫分。11整理课件二、我国动力煤和煤炭市场概述

我国煤炭资源在分布上存在不均衡现象，其中内蒙古、山西、陕西和新疆是查明资源储量较为丰富的省份。从煤种的角度来看，我国动力煤资源储量充裕，但炼焦煤资源却相对匮乏。据2021年的数据，动力煤查明资源储量已占我国煤炭保有资源储量的约76%。我国位居全球煤炭生产榜首，煤炭总产量超过全球总量的40%。在2021年，我国的煤炭产量达到了30.5亿吨，其中动力煤产量为24.71亿吨，这一数字占据了总产量的81%。我国动力煤产量超千万吨的矿区包括神东、大同、兖州、阳泉、晋城、平朔、霍林河、准格尔、铁法、潞安、义马等，这些矿区普遍分布在山西、内蒙古等北方主要产煤省份。请整理相关课件。

2021年全国煤炭产能预测（单位：亿吨/吨）15，整理课件三、分析影响动力煤价格的关键要素16，整理课件中提到，动力煤供需状况下，我国电力用煤的消耗比重较高。电力行业作为动力煤的主要消费领域，目前动力煤需求量已超过总需求量的一半。展望未来，动力煤需求的增长将成为推动动力煤需求量上升的主要动力。1998年至2021年间，我国煤炭进出口状况需予以梳理。即便2021年我国煤炭消耗比例降至65%，其消耗量仍高达32.45亿吨标准煤，换算成原煤则是45.3亿吨，这一数字与全球当前煤炭消耗总量相当。考虑到国内煤炭资源不足，我们不得不依赖国际市场进行补充。对2001至2021年间我国动力煤的进口、出口及其平衡数据进行梳理，可以发现，我国动力煤的进口总量整体上呈现出上升趋势，这一现象主要归因于我国沿海地区动力煤进口量的显著增加。具体来看，2006年我国的动力煤进口量达到了3315万吨，这一数字相较于2005年增长了78.97%。国内运输成本高昂，使得国产煤炭在价格上与进口煤炭相比，竞争优势不再明显；另外，进口关税的降低，进一步促使沿海繁荣地区煤炭进口量显著上升。

观察过往三十年，我国煤炭使用量波动幅度较宏观经济波动较小，每当国内生产总值变动1个百分点《动力煤期货入门》，煤炭使用量相应变动0.5个百分点。自2007年起，煤炭需求量便逐渐进入减少阶段。国际金融危机的爆发，导致2021年第四季度煤炭需求量提前达到最低点。经过2021年的调整，煤炭市场已经步入了稳定上升的阶段，预计未来煤炭的需求将不再呈现快速增长的趋势，而是转为平稳增长。在整理课件时，还需考虑产业政策等多重因素，如资源整合、节能减排、安全生产等。2007年，我国果断废除了长达50余年的政府主导的煤炭产、运、需企业订货会制度，转而初步建立了一个在新一轮国家宏观调控引领下，供需双方依据市场供求状况自主对接资源、协商确定价格的机制。运输方面，它对供应有着直接影响；铁路运输能力的增长较为迟缓，这始终是煤炭运输的制约因素，进而限制了山西、陕西等主要产煤省份的煤炭生产。至于天气，它不仅影响煤炭的开采、储存、运输和进出口，还影响着煤炭在不同时间段的需求状况。

现货交易因其品质易于规范化和质量便于检测而普遍，价格波动频繁，加之其物化性能的稳定性，便于运输，因此产生了广泛的套期保值需求。

众多买方与卖方并存，煤炭价格亟需实现全面市场化。整理2004年的煤炭价格波动图可见动力煤期货合约指标，秦皇岛作为煤炭集散地，因运力不足及需求激增，其大同优混煤在短短一年内价格上涨近40%。与此同时，煤炭坑口价格涨幅甚微《动力煤期货入门》，价格波动频繁，这也催生了现货商广泛的套保需求。2004年，我国煤炭行业最大的八家企业合计产量仅占全国总产量的20.68%；其中，前四家企业的市场集中度大约为15%，这一比例明显低于世界主要产煤国的平均水平；而位列前八的企业总共仅占据了市场份额的20%。全国年产量超过1000万吨的大型煤炭企业仅有26家，这些企业的煤炭产量占据了全国煤炭总产量的31%。这一市场集中度较低的现象表明，在煤炭供应领域，难以形成有力的垄断。在需求方面，五大电力集团的装机容量总和达到了全国总装机容量的34%，而地方发电集团则占据了大约65%。依据国际上普遍认可的，前五大企业市场份额需超过总市场份额40%的垄断界定，我国电力行业在规模上并未达到垄断地位。尽管五大电力集团占据了约三分之一的市占率，但若对期货合约持仓量实施严格限制，仍能有效避免垄断现象的产生。在课件市场领域，迫切需要实现全面市场化；尽管我国在煤炭购销领域已推行市场化改革，但现实情况是，煤炭交易价格仍呈现出较为显著的“双轨制”现象，这主要体现在重点合同与非重点合同煤炭价格之间的较大差距。动力煤期货市场的构建，旨在消除现有双轨制交易模式的不足，切实推进动力煤交易体制的改革。此举将确保价格能够真实地反映供需关系，最终实现市场化的价格确定。26.对课件进行编排，第四部分介绍郑商所动力煤期货合约的草案概要；27.继续编排课件，对动力煤期货合约（草案）的相关信息进行整理。交易品种为动力煤，交易单位设定为每手100吨，报价以人民币元/吨为单位，最小价格变动为0.2元/吨。每日价格波动上限设定为上一交易日结算价的±4%。合约的交割月份覆盖1月至12月，但春节月份不在此列。交易时间分为两个时段，上午9:00至11:30，下午1:30至3:00。最后交易日为合约到期前的最后一个交易日。

（待公布）交割日期